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            中鐵信托總經理陳赤:“十四五”時期信托業起步謀篇新發展格局

            來源:當代金融家   時間:2021-02-25   瀏覽次數:0

            信托業在目前從初級階段向中級階段過渡時,要徹底拋棄以往過度依賴的非標債權融資和同業通道業務,升級基本業務模式,培育壯大“資產管理+債權融資”雙主業模式,以及與信托制度密切相關的“服務信托+投資銀行”雙輔業模式。

            “十四五”期間,我國信托業面臨著監管環境、信用環境、市場環境的深刻變化,信托公司經營管理面臨前所未有的多重考驗:一是趨嚴趨緊的監管考驗,對信托業務的轉型升級創新提出了更加緊迫的要求;二是經濟下行壓力加大、風險增加的信用環境考驗,對信托公司的高質量發展提出了更加緊迫的要求;三是優質資產競爭更加激烈的市場環境考驗,對信托公司動員內部力量、整合外部資源的能力提出了更高的要求;四是應對新興業務、復雜業務的內控環境考驗,對信托公司風險防范的方法論、理念意識、解決方案提出了更高的要求。

            考驗之時,正是修煉之時;修煉之時,正是成長之時。中國信托業必須在新發展階段,以新發展理念,開展一場深刻的供給側結構性改革,從而順利融入“雙循環”新發展格局,在變革中求得高質量發展、可持續發展。

            定位歷史坐標,重塑主營業務模式

            信托在我國的發展歷程大致可以劃分為三個階段:在初級階段,主要依靠非標債權融資業務單輪驅動,發揮信托融資工具功能,優勢來源于差異化的監管政策;在中級階段,主要依靠資產管理與債權融資雙輪驅動,發揮信托資產多元化運用方式,優勢來源于信托橫跨借貸市場、資本市場、PE(私募股權投資)市場的功能定位;在高級階段,財富管理或取代非標債權融資,與資產管理組成新雙輪驅動,發揮信托實現財產傳承自由性、財產保護安全性、財產管理高效性等方面本源作用,優勢來源于信托制度的應用與完善、信托文化的普及與深化。

            基于以上認識,我國信托業在目前從初級階段向中級階段過渡時,要徹底拋棄以往過度依賴的非標債權融資和同業通道業務,升級基本業務模式,培育壯大“資產管理+債權融資”雙主業模式,以及與信托制度密切相關的“服務信托+投資銀行”雙輔業模式。

            適應環境變化,加快業務體系建設

            以基本業務模式為指引,信托公司應加大創新力度、調整傳統業務結構、打造新的業務體系,使之對風險更有控制力,在市場中更有競爭力,與監管導向更加合拍。

            一是房地產投融資業務體系,包括抵押貸款類和項目股權投資類,后者又分為優先股型和同股同權型。下一步方向是,優化客戶結構和區域結構,設計更靈活的基金化融資方案,不斷提高準入盡調、可行性研究、投后管理、退出機制預設的水平和能力。

            二是基礎產業投融資(信政合作)業務體系,包括PPP、EPC+F、地方城投債權融資、地方城投永續債投資和地方城投公募債/私募債投資。下一步方向是,優化區域布局,設計系列化、小型化信托產品,引進銀行代銷和險資直投,推進產、融、投三合一模式。

            三是標品信托投資體系,包括以股票投資為主的MOM/FOF業務和以債券投資為主的現金管理業務。下一步方向是,在MOM/FOF業務方面,精選投資管理人,建立健全規范擬定名單、遴選確定、嘗試投資、有效溝通、定期評價、調整配置等完整程序;在現金管理業務方面,建立健全投資方案設計、合作關系建立、產品設計、銷售策略、推介重點、推廣方式、操作規程、分級權限、風險測量、流動性管理、估值管理、IT支持等業務流程。

            四是投資銀行業務體系,包括資產證券化、非標轉標、供應鏈金融、公募REITs、PE投資等。下一步方向是,明確方向、找準重點、積累資源、加強協調、鍛煉新人,集中力量突破。

            五是服務信托業務體系,包括長租房信托、家族信托、慈善信托等。下一步方向是,研究推廣長租房等服務信托模式;多樣化嘗試家族信托;積極推進形成有影響力和知名度的慈善信托品牌方陣。

            六是具綜合金融服務特征的產融結合業務體系,下一步方向是,建立更多穩定的合作伙伴關系,擴大合作范圍,在合規前提下,組合創新運用各種業務模式服務實體經濟。

            以客戶為中心,開展產品創新

            投資者對金融產品的需求有三端:收益性、安全性、流動性(即著名的金融產品“三性”)。其中,收益性與安全性、流動性呈反方向變化。也就是說,如果產品的安全性、流動性較低,則會要求較高的收益率,作為信用風險/市場風險溢價和流動性風險補償,反之則反是。此外,產品有效信息的透明性和及時性正越來越為投資者看重。

            信托產品的“三性”,源自其所投資的基礎資產或底層資產,以及設定的投資策略。以流動性為例,股票、基金、公募債的流動性較好,私募債流動性差于公募債,非標債權、股權的流動性最差。以安全性為例,在非標資產中,投資央企、國企、頭部企業等的債權/股權安全性較高;在標準化資產中,利率債的安全性高于信用債,基金的安全性高于股票;國債等利率債的安全性隨投資策略不同而各異,如投資持有到期的安全性最好,如進行交易則要承擔價格波動的市場風險。

            信托公司應在更加均衡、更加多元、更高層次、更高水平的業務結構和業務體系基礎上,以客戶為中心,圍繞投資者關心的金融產品“三性”,著力開展產品創新,進一步豐富信托產品系列,提高資管市場競爭力。

            以市場為導向,打造營銷體系

            信托公司的“穩中求進”,即在資產端求穩、在資金端求進。其中,資金端求進在理財市場上,在既有的業務和產品體系下,通過營銷體系的打造,不斷增大產品銷售額,擴大市場占有率。因此,信托公司要加快推進營銷體系的“四梁八柱”和“一體兩翼”建設。

            “四梁”是信托公司主要的營銷渠道:做大直銷,增加銷售網點的區域布局;做通代銷,深化與核心合作銀行之間的合作關系;做深線上,覆蓋廣大人群;做多直投,探索和積累營銷機構投資者的方法。

            “八柱”是信托公司營銷體系建設成功的因素:數量充足、遵規守紀、能力出眾、分工專業的銷售隊伍;規范化、程序化的售前、售中、售后服務管理;風格統一的有形展示(營業場所)管理;留住老客戶、拓展新客戶的客戶關系管理;制度化、日?;呐嘤柼嵘龣C制;市場化、長期化的銷售人員激勵約束機制;既有市場競爭力、又能控制籌資成本的產品定價機制;可以有效防范合規風險、操作風險、欺詐風險的內控機制。

            “兩翼”是信托公司營銷體系騰飛的翅膀:一是線下的品牌推廣,努力成為本地的信托領導品牌和重點區域的信托知名品牌;二是線上的產品推廣,利用線上平臺擴大銷售范圍、提升便利程度、提高用戶體驗。

            營銷體系的打造還要有助解決信托公司當前的痛點和難點,如大額資金一次性募集和投放能力薄弱;高凈值和超高凈值客戶占比過低,對TOT存在依賴;機構投資者的營銷方法仍未找到;規?;N售收益浮動和/或風險較高的現金管理類產品、股權投資類產品、PE類產品等創新產品的模式也未找到;區域布局不足,銷售覆蓋面狹窄;線上銷售剛剛起步;等等。

            以穩健為指歸,建立風控能力

            首先,信托公司要樹立風險無所不在的意識。金融機構是經營風險的企業。能否真正駕馭風險,關乎金融機構的資產質量和生存壽命。

            其次,信托從業人員要時時處處具備管理風險的意識。包括深化對融資企業財務、經營狀況等的認知,有效識別信用風險;深化對價格波動趨勢和幅度等的認知,有效識別市場風險;深化對資產變現的可能性和成本等的認知,有效識別流動性風險;深化對業務流程、制度和業務人員素質、能力等的認知,有效識別操作風險;深化對法律合規要求的紅線、底線等的認知,有效識別合規風險;深化對違法行為的認知,有效識別詐欺風險。

            再次,信托公司要持續建設管理風險的關鍵能力。一是增強全體員工管理風險的責任心。二是依靠體系力量而不是個人的能力,致力于建立 ① 全覆蓋:覆蓋風險管理的全鏈條、全流程,標準清晰,制度嚴密,流程合理,方法得當,信息靈敏;② 研究型:集中內外部力量,對經濟趨勢、資產輪動、行業主流、先進做法、業務結構、業務模式、重點客戶、重點區域、重點項目進行深入研究;③ 可貫通:聯通研發人員的研究成果、風控人員的標準制定、業務人員的落實執行、稽核人員的節點控制、審計人員的事后監督、領導人員的質量把關,形成閉環;④ 可評價:以管理資產的質量高低、風險比率,衡量、評價風控體系的有效性;⑤ 與時俱進,持續改進。三是持續提高員工尤其是關鍵崗位人員的知識、技能和水平,研究鼓勵通過專業人員職業資格考試的政策。四是加大品牌建設投入,逐步下調產品收益率,引入低成本資金,提高交易對手的總體信用等級,增厚業務安全墊。五是積極運用信息化、數字化、智能化科技等金融科技手段,提高風險因素的收集、分析、預警能力。

            最后,修煉化解風險的本領,增厚抗御風險的資本。一是強化職責擔當和頑強拼搏的精神。二是按照審慎經營的理念,提取足額撥備和預計負債,確保公司資產安全。三是持續補充資本,增強抗擊風險的實力。

            以科技為利器 支持數字化轉型

            信息化建設、金融科技引進,不應是也不能是“為做而做”,而應是由現實和未來的真實需求驅動所做。

            一是營銷驅動。這是金融機構運用金融科技最多、最普遍的領域,包括:通過移動互聯網進行品牌推廣,通過大數據分析進行精準營銷,通過App提供不受時間、地點和有形網點限制的全方位服務,通過人工客服支持系統等智能客服提供問題解答服務,通過客戶畫像等客戶分析改善客戶結構、提高服務針對性。

            二是業務驅動。這是部分信托公司金融科技運用走在行業前沿的主要動力。如大規模開展事務管理類證券投資業務和主動管理的個人消費金融業務、現金管理業務、家族信托業務等,對快速處理海量數據、準確及時進行估值、迅速評估個人信用以及開展量化投資、智能投顧等新技術應用的需求,有力推動著金融科技的引入、開發、迭代和運用。

            三是管理驅動。既包括信息化建設的工作,又包括金融科技的運用。驅動因素以風險管理為主,涵蓋預算管理、業績管理、統計管理、督查督辦事務管理、人力資源管理、信托財務管理等。包括:通過數據治理和信息化建設,實現自動生成報表、集中報送監管、完成信托登記等,大幅減輕業務部門負擔和人力占用,同時有效提高準確性、及時性、完整性;圍繞全流程風險管理,在貸前、貸后運用智能化風控技術,在貸中運用智能反欺詐技術,提高風險管理水平;引進“駕駛艙”系統、督查督辦系統、人力資源管理系統、自動分配/清算系統,顯著提高預算管理、行政管理、人力資源管理、運營管理的效能;等等。

            為保障支持轉型升級創新有效開展,信托公司還需深化經營體制機制改革,合理調整組織架構;弘揚信托文化,樹立信托文化理念,加強員工對忠實義務、謹慎義務、投資義務、親自管理義務等受托人各項義務的學習、理解和踐行。



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