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            趙廉慧:我國服務信托的界定和發展前景

            來源:中國信登   時間:2021-09-18   瀏覽次數:0

            一、界定服務信托

            “服務信托”并非規范的法律概念。該概念在2018年中國信托業年會上被首次提出,在2020年5月發布的《信托公司資金信托管理暫行辦法(征求意見稿)》(下文簡稱“征求意見稿”)中又有進一步規定。由于后者并非生效的法律規范,所以只有參考意義,這里首先對征求意見稿中傳遞出的信息進行初步解讀。

            第一,征求意見稿主要從消極方面界定“服務信托不是什么”。征求意見稿明確指出,服務信托不適用該文件中關于資金信托的規范,但之后在征求意見稿的答記者問中又指出:“對于以受托服務為主要服務內容的信托業務,無論其信托財產是否為資金形式,均不再納入資金信托”。這說明,服務信托可以是資金信托,但不是過去信托公司比較依賴的消極型、通道型、債權融資型的資金信托。

            第二,征求意見稿中關于“服務信托是什么”的正面界定具有一定參考價值。其中規定,“服務信托業務是指信托公司運用其在賬戶管理、財產獨立、風險隔離等方面的制度優勢和服務能力,為委托人提供除資產管理服務以外的資產流轉,資金結算,財產監督、保障、傳承、分配等受托服務的信托業務”。但需要注意的是,即使是傳統的通道類資金信托,也部分具有上述的“賬戶管理、財產獨立和風險隔離”和“資產流轉,資金結算,財產監督”的功能,傳統業務和服務信托之間只有量的區別而無質的區別。征求意見稿強調,服務信托的服務功能遠遠大于通道類融資業務或者影子銀行業務,而正是后者制約了我國信托業回歸本源業務。無法回避的問題是,信托機構為金融機構,即使在服務信托中也無法排除其資金管理的功能,例如,在非常明確的服務信托——家族信托中,雖然更重視“保障、傳承、分配”功能,但一定的資金管理功能仍然必不可少。反過來,傳統的融資信托也具有一定的服務屬性,差異只在于其服務的重點是委托人還是融資方而已。

            第三,征求意見稿的答記者問中列舉了服務信托的典型類型。據此,服務信托至少包括家族信托、資產證券化信托、企業年金信托、慈善信托及其他監管部門認可的信托類型。下面根據實務中對服務信托的需求,整理出潛在的服務信托類型。

            二、服務信托的類型化

            (一)慈善信托

            慈善信托是毫無爭議的典型服務信托。這種信托和傳統的通道類信托不同,所有信托財產都用于信托文件所確定的慈善目的,只在信托存續期間、作為對信托財產的管理方式之一,可能會對第三人提供融資。在2016年《慈善法》之后,我國慈善信托事業得到了一定程度的發展,未來仍有很大發展空間。

            (二)其他社會型信托

            1.養老金信托

            征求意見稿中列舉了企業年金信托,但企業年金信托只是廣義養老金信托的部分內容。廣義的養老金信托包括三個層次:第一,基本養老金信托。根據《社會保險法》確立了強制性養老金制度作為社會保障制度之一環?;攫B老保險目前全面涵蓋企業、事業和機關單位在內的所有工作人員?;攫B老金在募集和保障方面采取保險機制,但是在基金管理方面,還是應當以信托原理理順各參與方的角色定位。第二,單位年金信托,包括企業年金、事業年金和機關年金信托等。單位年金具有自愿性,是基本養老金的有益補充。第三,個人年金信托。完全由個人選擇加入的年金計劃,目前還較少見。養老金信托等具有一定社會功能的信托和慈善信托都可歸屬于“社會信托”,應享受一定的稅收優惠待遇,如何設置這種優惠待遇值得探討。

            2.物業服務相關信托

            目前已經有信托公司作為受托人介入物業服務之中,利用其資產流轉,資金結算,財產監督、保障方面的功能,理順物業和業主關系,這對構建和諧社會具有重要意義。

            另外,2007年的《住宅專項維修資金管理辦法》在事實上已確立公共維修資金的信托基金性質;而財政部在2020年4月20日發布的《住宅專項維修資金會計核算辦法》在會計核算上進一步落實了該資金的信托財產性質,使得用信托制來理順專項維修基金管理體制變得更具有可操作性。如果能運用信托法所提供的機制理順住宅專項基金管理體制,很多棘手問題——所有人無法參與管理問題、政府部門的定位問題、基金的保值增值問題、管理人的責權義問題均可迎刃而解。

            3.住房公積金信托

            住房公積金基金在性質上完全符合信托的概念,應運用信托制度對住房公積金基金的管理體制進行變革。

            另外還有道路交通事故社會救助基金等公共基金,都有服務信托介入的必要。

            (三)為了私人目的運用服務信托

            1.家族信托

            中國銀保監會的“37號文”把家族信托定義為:“信托公司接受單一個人或者家庭的委托,以家族財富的保護、傳承和管理為主要信托目的,提供財產規劃、風險隔離、資產配置、子女教育、家庭治理、公益(慈善)事業等定制化事務管理和金融服務的信托業務”[1]。家族信托作為代表性的本源信托業務,其服務信托的屬性是毋庸置疑的。

            2.資產證券化信托

            資產證券化信托也是典型的服務信托,它為投融資雙方提供了一個簡潔高效的制度框架。不過,人們對資產證券化信托中的受托人很少有非常主動的資產管理要求,由此可以看出,是否主動管理也并非區分服務信托和傳統資金信托的標準。

            3.預付款信托

            在教育培訓、美容、健身、餐飲、共享單車等領域,都存在著大量預付費的操作,商家收取預付款之后卷款“跑路”的事例屢見不鮮。如果信托機制介入這些領域,對商家和消費者都是一個福音。為了避免商家卷錢“跑路”,也為了明確各方主體對于押金的權利和義務,似應強制要求運營商將相關的押金托管,建立一種消費者保護信托的機制。信托制度基于信任,也能反過來構建信任。

            另外還有員工持股計劃信托等。

            三、用好服務信托,促進共同富裕

            2021年8月17日,中央財經委員會第十次會議聚焦研究扎實促進共同富裕問題,研究防范化解重大金融風險、做好金融穩定發展工作問題。會議再提構建初次分配、再分配、三次分配協調配套的基礎性制度安排。

            理論上,第一次分配發生在私人形成的“市場之地”,第二次分配發生在政府主導的“政府公域”,第三次分配主要出現在“社會領域”,服務信托能夠在整個三次分配領域都發揮重要作用。其中,家族信托、資產證券化信托、員工持股信托等都屬于首次分配領域;慈善信托很顯然屬于第三次分配領域;養老金信托等則是和第二次分配密切聯系的機制。物業服務相關信托、住房公積金信托、其他公共基金信托和預付款信托則處于第二次和第三次分配機制之間。

            可以說,信托所提供的破產隔離、專業管理和信義義務約束等功能,對于社會財富的三次分配而言,都屬于賦能性的促進力量,服務信托將為我國共同富裕社會的建成做出突出的貢獻。

            注:[1]中國銀行保險監督管理委員會,《關于加強管產管理業務過渡期內信托監管工作的通知》(信托函[2018]37號,2018年8月17日)

            (該文章首發自《信登通訊》2021年第1期,文章僅代表作者個人觀點,與平臺立場無關。)



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