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            《文化是引領信托業高質量發展方向標》

            來源:當代金融家   時間:2020-06-17   瀏覽次數:0

            在我國信托業發展的最近40年,信托公司因行業定位不清、文化不明,野蠻展業等原因,歷經了六次清理整頓。盡管表層理由都是信托公司在業務經營過程中引發風險問題,但在更深層次,歸根結底是信托文化缺失,行業定位不準,無法形成信托業發展專屬的優勢和特點。在我國經濟發展動能面臨轉換背景下,中國銀保監會副主席黃洪在信托業年會上提出信托文化建設,有其特殊的含義和指導意義。今后以及較長一段時期,信托行業應以文化建設為引領,推進信托業加快走入高質量發展階段。

            信托的起源及信托的文化

            當前,主流觀點普遍認為信托起源于英國的用益制度。用益制度產生的主要原因是農民和教徒為了規避封建領主對土地的控制而采取的一種財產轉移方式,在13世紀至15世紀的英國得到廣泛利用。15世紀中葉,英國在專門處理用益案件的大法官基礎上出現了與普通法院相抗衡的衡平法院。衡平法院承認用益制度設計,將受益人和受托人之間的關系正式確認為法律關系,賦予衡平法效力。至此,用益制度得到法律的初步認可。

            從信托起源來看,其作用主要是對抗當時現有的法律進行財產轉移,受托人要按照委托人的意愿努力采取相關措施以實現委托人的目的。從這個角度,信托文化可概括為“受人之托,忠人之事”。隨著時代的發展,“一重用益”發展成“二重用益”,并將“一重用益”稱為“Use”,將“二重用益”稱為“Trust”,即“信托”。在信托普及全球更多國家的過程中,一些國家處于特殊歷史階段,出于社會發展對資金的需求,資金信托發展成為該國信托業務的主流,如日本和我國?!笆苋酥?,代客理財”即是資金信托發展到一定階段以后形成的理念。

            辨清以往我國信托文化建設盲點

            自1979年我國成立第一家信托公司以來,信托業發展迅速,已成為我國第二大金融子行業,最高時信托資產規模達到26.25萬億元(2017年底)。雖然行業整體規??焖僭鲩L,但信托文化在建設方面開展的工作較少,導致行業發展迄今仍存在本質上的盲點。

            一是剛性兌付導致信托公司服務意識不強。

            由于歷史原因,信托業形成了“剛性兌付”的行業潛規則。無論信托項目是否出現風險,信托公司都要支付投資者本息,相當于由信托公司承擔全部風險。在這種背景下,客觀和主觀兩個方面都無法促使信托公司形成“代客理財”的觀念。

            二是未形成誠信意識,消弭信托公司“信義”責任。

            雖然《中華人民共和國信托法》和《信托公司集合資金信托計劃管理辦法》中均要求信托公司要履行誠實信用、謹慎勤勉的義務,遵循誠實信用原則,但由于市場環境原因,信托公司在業務開展過程中并未形成良好的“誠信”意識,主要體現為信息披露不完全、風險揭示不充分,尤其是當信托項目出現風險時,信托公司為避免影響自己的聲譽和品牌,大部分情況下仍然自己進行項目風險處置,并不會把項目的真實情況及時、完全告知投資者。

            三是信托公司業務經營模式與信托文化難匹配。

            從信托的本質來看,信托公司擔任的是受托人角色,進行“代客理財”。換句話說,信托公司應該收取“代客理財”過程中的管理費。但在近40年發展過程中,信托公司的經營和盈利模式都建立在收取“存貸差”的基礎上,甚至有觀點認為我國信托業體現的也是銀行的“信貸文化”??上驳氖?,當前這種現象已從制度設計層面開始扭轉。2018年4月,中國人民銀行等四部委聯合印發的《關于規范金融機構資產管理業務的指導意見》,其第二條即對金融機構就資產管理業務收取管理費進行了規范。

            四是信托公司主要基于自身利益開展決策與“受人之托”理念出現錯位。

            無論“受人之托,忠人之事”還是“受人之托,代客理財”,信托公司開展的都是受投資者委托進行信托資產運用和處置的業務。信托公司應基于委托人的利益,從委托人的角度出發采取相關行動。但在實際展業過程中,信托公司仍然主要基于自身利益、從自身角度對信托資產的運用和處置進行決策并采取行動,與“受人之托”的初衷相去甚遠。

            五是忽視文化建設導致信托公司從業人員片面追求利益,風險項目頻現。

            按照《中華人民共和國信托法》及《信托公司管理辦法》要求,信托公司應盡謹慎義務。但在實際經營活動中,出于經營壓力及考核壓力,信托公司業務人員往往過于追求自身薪酬最大化,忽視了審慎義務,甚至有意隱瞞項目真實情況,將信托資金投向一些高風險項目,導致近年來信托風險項目頻現。根據中國信托業協會的統計,截至2019年三季度末,風險信托項目個數為1305個,規模為4611億元。

            明確新時代信托文化發展要義

            如前所述,信托業在發展過程中出現的問題與信托文化建設缺失密切相關,導致國內信托行業面臨較大的社會負面看法和評價。進入新時代新發展階段,信托業應在傳統信托文化的基礎上進行承繼,同時提出新的發展方向和發展模式。

            新時代下信托業發展特征

            資金信托為主,服務信托等為輔。雖然近年呼吁信托回歸本源的聲音不絕于耳,社會發展也對服務信托和慈善信托產生了越來越大的需求。但實事求是地看,基于我國當前社會發展階段,資金信托仍是目前及今后一段時期信托公司業務的主要組成部分。盡管服務信托和慈善信托會迎來高速發展期,但從營業收入、利潤貢獻來看,服務信托和慈善信托在今后一段時期內仍無法成為信托公司的主要業務;信托公司仍將依靠資金信托維持生存。

            委托人與受托人之間的主被動關系轉換。從信托起源來看,委托人處于主動地位,受托人處于被動地位。信托事件一般由委托人發起,受托人按照委托人的要求行事。但在當前階段,委托人與受托人之間的主被動關系需要分業務進行分析。對占比較大的資金信托來說,通常由信托公司先找好信托項目,再發起設立信托計劃向投資者募資;信托公司居于主動地位,作為委托人的投資者居于被動地位。但從服務信托角度,仍是委托人居于主動地位,受托人居于被動地位。

            國家大力發展直接融資,信托的非標融資業務將減少。當前我國社會經濟發展階段已由高速度發展階段轉向高質量發展階段。為適應社會經濟高質量發展的需要,金融也要進行供給側改革,增加直接融資,減少間接融資。2018年印發的《關于規范金融機構資產管理業務的指導意見》,出發點也是引導資管行業向標準化、基金化發展。信托公司以往主要開展的是非標融資,這也是信托公司擅長的領域;為適應新時代發展的要求,信托公司要有“刀刃向內”的勇氣,降低非標融資業務的比重,大力發展標準化業務。

            新時代下信托文化建設要義

            堅守“信義”:“信義”是信托的基石,是信托公司的生存之本,不講“信義”則信托無從談起。以往信托業的剛性兌付雖然有悖于“賣著盡責,買者自負”的原則,但對建立良好形象和口碑卻起到了重要作用,獲得了高凈值人群對信托的認可,積累了大量高凈值客戶,這是信托相較其他金融子行業的優勢。

            勤勉盡責:信托公司作為受托人,在任何時候都要勤勉盡責,全力做好自己的工作。中國信托業協會2018年9月發布《信托公司受托責任盡職指引》,對信托公司在一個完整信托項目的全過程中如何盡職履責進行了詳盡的說明。該指引作為行業自律規則,無疑是對國家法律法規、部門規章及規范性文件、信托公司內部規章制度的有益補充。

            以投資人利益為中心:客戶是企業生存的基礎。信托公司要樹立以投資人利益為中心的理念,改進以往主要從自身利益出發開展業務的習慣;這也是新時代下信托公司為適應資管新規要求必須進行的觀念轉變。需要指出的是,以投資人利益為中心的經營宗旨和以信托公司自身盈利為追求目標并不矛盾。作為以資產管理為主要經營業務的信托公司,只要實現了投資者的利益,信托公司自然能相應獲取自己該得的利益。

            依法合規:從信托起源來看,信托是為了對抗當時既有的法律而產生的,或者說是為了鉆既有法律的“空子”。對此應予拋棄。信托作為我國金融體系的重要組成部分,承擔著傳導國家貨幣政策、產業政策的責任,擔負著服務實體經濟的使命,也對防止系統性金融風險發生負有責任。在新時代,信托公司必須以依法合規作為自己展業經營的底線。

            進一步加強信托行業文化配套建設

            一是加強主動管理能力建設,進一步發展成為市場競爭力。

            按照銀保監會關于高質量發展的指導意見,應將信托公司建成具有特色優勢的非銀行金融機構。由于信托公司長期深耕非標資產市場,與銀行、保險等金融機構相比,相對具有更專業的主動管理能力。信托公司應保持并擴大自己的優勢,進一步發展成為信托相較其他金融行業的比較優勢并轉化為市場上的競爭力。

            二是加強內控體系建設,保證業務開展依法合規。

            信托公司業務部門與中后臺部門之間的關系有如汽車的剎車和油門,業務部門為了做成業務,有時會忽視合規性問題;2018年、2019年開出的不少信托罰單都源于信托公司在合規方面出了問題。信托公司應通過加強內控體系建設保證依法合規,通過制度管人、管事;對于禁止參與的業務領域建立負面清單。同時,建立監督檢查機制,形成相互制約,避免不同部門之間出現“串通”行為。

            三是加強全面風險管理體系建設,平衡好業務開發與市場風險之間的關系。

            信托公司作為受托人管理信托財產,要盡量實現委托人的目標。雖然理論上投資者應自行承擔相關風險,但只要信托項目出了風險,投資者的目標就無法實現,投資者對于信托公司的信任度就會降低。信托公司要進一步加強全面風險管理。首先,樹立全員風險意識,每一名員工都要繃緊風險管理這個弦,尤其是業務人員要平衡好業務開發和市場風險之間的關系。其次,建立覆蓋信托項目全過程的風險管理體系,不留死角,根據環境和市場的變化及時優化和完善風險管理體系。

            四是加強科技手段運用,在“守初心”的基礎上提升信托公司效率和能力。

            處于科技大發展的時代,信息技術已應用于社會生活的方方面面,正在影響并改變著既有的商業模式。在金融領域,科技運用對傳統金融機構及模式也在形成巨大沖擊。在金融業中,信托行業的信息化程度較低,信息系統投入和建設相對滯后。信托文化的建設應在“守初心”的基礎上,利用科技手段提升效率和能力;同時,借助科技手段推廣信托文化,提升公司的影響力。為提高行業競爭力,信托公司應加大科技投入以及對科技手段的運用,在條件成熟時進行流程再造、業務模式再造乃至商業模式再造。

            文化是一個行業長久持續發展的源動力,我國信托業歷經40余年發展,一路走來道路曲折。進入新時代,社會經濟發展對信托的需求已發生改變,信托業面臨轉型升級的巨大壓力。在經歷規??焖佘S升的“奔跑”后,信托業需要慢下來,建設信托文化,從信托文化中汲取發展動力,實現高質量發展。

             

            (作者為中鐵信托有限責任公司研究發展部負責人。文章僅代表作者觀點,與作者所在公司無關)



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